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投资必读课

 为什么我们没买公认的白马龙头股?

2018年04月02日 14:51:18

  时间紧急,不多说了。网友问为什么不持有一些公认的大白马如平安、招行?这个问题非常好,简要回答一下。

  一、和我们的目标有关,我们追求的是十年十倍的目标。

  我们也认为中国平安、招商银行、恒瑞医药、贵州茅台、腾讯控股等白马股未来收益会很稳定,但这些股票都已经过了增长高峰期,而且目前估值很高,未来十年并不会有太高的回报。我们只买那些预期未来十年内有十倍上涨潜力的票,也就是说现在是丑小鸭,十年后有可能成为市场公认大白马的票。

  二、和我们对未来形势的判断有关

  我们追求十年十倍的目标,但又极度厌恶风险,我们严格控制风险。在我们的假设里,未来十年之内天朝会发生一次非常严重的金融危机和经济大萧条,而一旦这种情景发生,招商银行、中国平安等金融白马会发生巨大的回撤,而恒瑞医药和贵州茅台、腾讯控股也会由于融资盘过大和多头相互践踏而受到较大冲击。虽然我们在2015年的股灾前精准逃顶,但我们知道我们并不会始终保持这种好运气。所以,我们只买那些即使发生了大萧条也能安然无恙,萧条过后公司业务能迅速复苏,持续快速成长的股票。其实大家应该发现:北京君正、IGG都是资产负债率极低,资本需求和消耗极小,手握大把现金,具有独特竞争优势的朝阳行业里的细分领域龙头。中国黄金国际的负债率绝对水平虽然较高但和同行业其他企业比起来却是较低的,而估值更是同行里最低的;同时,中国黄金国际全部矿山都在国内,实际上享有政策和环境稳定的红利(对比非洲和拉美)。

  三、和荣誉以及仓位有关

  我们的研究覆盖沪港深三市一千家公司,重点跟踪和研究其中的300家公司,我们当然储备了一些未来非常看好的股票,但现在还没有到公布的时候。一方面是关系到荣誉,我们珍惜我们的名声,除非有非常确定的把握和非常合适的价位,否则我们不会轻易推票。另一方面就关系到利益了,在我们没有建好仓之前,我们不会公布我们看好的票的代码的,因为我们知道有很多人在抄我们的作业。